La integraci贸n de Natura y Avon en Latinoam茅rica genera una buena rentabilidad en el primer trimestre
- El margen de EBITDA ajustado aumenta 110 puntos b谩sicos en el periodo
Los resultados financieros del primer trimestre de 2024 (1T-24) de Natura &Co (B3:NTCO3), divulgados hoy, muestran un aumento de la rentabilidad impulsado por los s贸lidos resultados de Natura &Co Latinoam茅rica, que se benefici贸 de la integraci贸n de Natura y Avon en la regi贸n (proyecto denominado 芦Onda 2禄), combinada con un mix m谩s diversificado tanto de pa铆ses como de marcas. Este resultado compens贸 con creces la contracci贸n del margen en Avon Internacional (que comprende las operaciones de Avon fuera de Latinoam茅rica), en medio del desapalancamiento de las ventas. La facturaci贸n neta consolidada de Natura &Co fue de 6.100 millones de reales en el 1T-24, un 1,1% superior a la del 1T-23 en moneda constante (MC) y un 5,7% inferior a la del 1T-23 en reales brasile帽os (R$).
En Natura &Co Am茅rica Latina, los ingresos del 1T-24 crecieron un 3,1% interanual en CC. Natura Brasil fue, una vez m谩s, la marca m谩s destacada, con un aumento interanual de los ingresos del 11,3% en el trimestre, lo que demuestra el impulso de la aceleraci贸n, incluso con la fuerte base de comparaci贸n del 1T-23, cuando la marca hab铆a alcanzado una tasa de crecimiento interanual del 25% en la regi贸n. Estos resultados tambi茅n incluyen las ventas minoristas, que mostraron una s贸lida expansi贸n en el pa铆s, impulsada por unas s贸lidas ventas en las mismas tiendas y un ritmo acelerado de aperturas de tiendas.
La marca abri贸 132 nuevas tiendas en los 煤ltimos doce meses (13 propias y 113 franquiciadas), alcanzando una red total de 896 tiendas (115 propias y 781 franquiciadas). Los resultados tambi茅n se vieron impulsados positivamente por el 茅xito del lanzamiento de la campa帽a de venta de la fragancia 芦Perfumada禄, que contribuy贸 a una mayor diversificaci贸n del mix de productos.
Resultados s贸lidos con la alianza de Natura y Avon
Este s贸lido resultado de Natura Brasil fue compensado por Avon Latam, cuyos caen. En Brasil, los ingresos de Avon cayeron un 11,3% A/A, mientras que en Latinoam茅rica Hispana la ca铆da fue del 11,8%, ambas explicadas principalmente por los impactos en las regiones donde la Ola 2 ya fue implementada, incluyendo un menor n煤mero de representantes en la base. Cabe destacar que Avon Brasil ya ha se帽alado tendencias de mejora en las ventas durante este primer trimestre.
Avon International, por su parte, tuvo un comienzo de a帽o m谩s lento en t茅rminos de ingresos, con un descenso del 4,7% en el T1-24 en comparaci贸n con el mismo periodo del a帽o anterior. A pesar del descenso de los ingresos, atribuido principalmente a las dificultades en el canal de venta directa, Avon mostr贸 resistencia en otras 谩reas. Los esfuerzos por reforzar el margen bruto y simplificar las operaciones s贸lo condujeron a una peque帽a ca铆da del margen EBITDA ajustado, de -60 puntos b谩sicos en comparaci贸n con el 1T-23 (sin TBS), a pesar del des apalancamiento de las ventas. La empresa tambi茅n est谩 explorando activamente oportunidades en otros canales de distribuci贸n, incluidas las cadenas minoristas. Los productos Avon ya se venden en la cadena de tiendas Superdrug del Reino Unido, en las tiendas Naima de Italia y en las tiendas franquiciadas de los propios representantes en Turqu铆a.
Aumento de rentabilidad consolidada
El aumento de la rentabilidad consolidada se explica principalmente por la expansi贸n del margen bruto, que alcanz贸 el 65,2% en el 1T-24, un aumento de 90 puntos b谩sicos en comparaci贸n con el 1T-23, impulsado por la fuerte expansi贸n del margen bruto de Latam (+170 puntos b谩sicos). El EBITDA ajustado totaliz贸 683 millones de reales, y el margen EBITDA ajustado aument贸 110 puntos b谩sicos interanualmente.
Natura &Co registr贸 una p茅rdida neta de 935 millones de reales en el 1T-24, frente a una p茅rdida neta de 652 millones de reales en el 1T-23, impactada por operaciones discontinuadas, mayores impuestos debido al mix de pa铆ses, p茅rdidas cambiarias y los impactos contables de la hiperinflaci贸n. El beneficio neto subyacente, que es el beneficio neto excluyendo los costes de transformaci贸n, reestructuraci贸n, operaciones discontinuadas y los efectos de la asignaci贸n del precio de compra (PPA), fue de 116 millones de reales (frente a una p茅rdida de 373 millones de reales en el 1T-23 o 260 millones de reales excluyendo TBS y Aesop). Si excluimos tambi茅n el importe no recurrente de 137 millones de reales relacionado con las p茅rdidas derivadas de la transferencia de efectivo de Argentina, el resultado neto subyacente ser铆a positivo en 21 millones de reales en el trimestre.
Fabio Barbosa, CEO del Grupo Natura &Co, comento:
“Los resultados recurrentes positivos obtenidos en el primer trimestre del a帽o son alentadores, mostrando una expansi贸n de 110 puntos b谩sicos en el margen EBITDA Ajustado interanual, impulsado por los s贸lidos resultados de Natura &Co Latinoam茅rica, que se est谩 beneficiando de la integraci贸n de las marcas Natura y Avon en la regi贸n (芦Ola 2禄), combinada con un mix m谩s diversificado de pa铆ses y marcas. Este resultado compens贸 con creces la contracci贸n de los m谩rgenes de Avon International en medio del proceso de desapalancamiento de las ventas. Desde la perspectiva de la conversi贸n de efectivo, el consumo estacional de efectivo tambi茅n mejor贸 interanualmente, totalizando R$ -1,0 mil millones en comparaci贸n con la proforma (excluyendo pagos de impuestos no recurrentes de operaciones discontinuadas) de R$ -1,4 mil millones en el mismo per铆odo del a帽o pasado o R$ -1,8 mil millones reportados en el 1T-23.
La implantaci贸n de la Ola 2 es un paso fundamental en nuestro proceso de transformaci贸n y, aunque nos enfrentamos a retos en su implementaci贸n, seguimos observando mejoras sostenibles en m茅tricas operativas clave, como la productividad, la venta cruzada y una mejor combinaci贸n de carteras, lo que se traduce en una mejora del margen bruto en todos los pa铆ses en los que ya se ha implantado.
En Brasil, Avon sigue enfrent谩ndose a dificultades que han afectado a los ingresos del trimestre, pero ya podemos ver una tendencia de mejora cuando miramos mes a mes, y nuestra expectativa es que los ingresos de Avon se estabilicen durante la segunda mitad del a帽o. Tambi茅n podr铆amos ver una expansi贸n significativa de los m谩rgenes en Per煤 y Colombia, a medida que los efectos de la Ola 2 empiecen a repercutir efectivamente en el resultado, al tiempo que las inversiones en canales y otras partidas no recurrentes empiecen a desaparecer.
Resultados esperados entre Natura y Avon
Como era de esperar, la iniciativa de integraci贸n de las marcas est谩 generando ahorros tanto en gastos generales y administrativos como en gastos de ventas, aunque estas ganancias se est谩n viendo parcialmente mitigadas por mayores inversiones en marketing y otras iniciativas destinadas a mejorar los niveles de servicio. Este s贸lido comienzo de a帽o nos hace confiar en que las iniciativas que estamos implementando est谩n empezando a producir los resultados esperados, y estamos muy confiados en el potencial de la integraci贸n de las dos marcas en Am茅rica Latina禄.
Avon International tuvo otro lento comienzo de a帽o, tras un 4T-23 con s贸lidos resultados de rentabilidad. La nueva direcci贸n, que asumi贸 el cargo en enero, est谩 trabajando para simplificar el mercado, centr谩ndose en los pa铆ses clave y mejorando la cartera con una mejor ejecuci贸n promocional. Creemos que estas medidas son esenciales para estabilizar los ingresos y encaminarnos hacia una mayor rentabilidad.
Tambi茅n seguimos estudiando una posible separaci贸n de Avon y Natura, como anunciamos en febrero, en l铆nea con el objetivo de simplificar nuestra estructura corporativa y dar m谩s autonom铆a a las unidades de negocio. Mantendremos informado al mercado en cuanto tengamos noticias al respecto.
Apoyo m茅dico, social y psicol贸gico
Por 煤ltimo, me gustar铆a subrayar que nuestros corazones est谩n con todos los afectados por las devastadoras inundaciones en la regi贸n de Rio Grande, en el sur de Brasil. Estamos siguiendo la situaci贸n muy de cerca y extendiendo nuestro apoyo a nuestra extensa red de casi 100.000 personas que viven en la zona, incluyendo Consultoras de Belleza, colaboradores y socios. A trav茅s de la telemedicina y de nuestro Centro Social, estamos proporcionando apoyo m茅dico, social y psicol贸gico esencial.
Adem谩s, Natura &Co Am茅rica Latina ha preparado medidas que incluyen reabastecimiento, condonaci贸n de deudas, pr贸rrogas de pago y apoyo a la reconstrucci贸n de tiendas y puntos de venta para nuestras consultoras y franquiciados. Tambi茅n hemos designado dos de nuestros espacios como centros de recolecci贸n de donaciones para diversas empresas, con el fin de facilitar la log铆stica. Nuestras donaciones ya han superado los 10 millones de reales, incluyendo art铆culos de higiene personal, agua potable y transporte.
Con el objetivo de comprometer a nuestra red a continuar apoyando a los m谩s afectados, lanzamos tambi茅n una iniciativa de matching funds para ayudar a las consultoras m谩s afectadas por las inundaciones a reconstruir sus casas. Por cada R$ 1 donado, Natura se compromete a donar otro R$ 1. Esperamos llegar a R$ 1 mill贸n hasta el 30 de mayo”.
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